看懂盤面，
只要 38 秒。

均線就是「最近 N 天收盤價的平均」，每天往前移一格重新算一次。5 日均線反應快，貼著價格走；20 日均線比較平滑，比較能看出一段時間的方向。價格每天上上下下，均線的用途不是預測，而是把雜訊濾掉，讓你看見「大致往哪邊走」。

要記得均線是落後指標：它是用過去的收盤算出來的，所以永遠比價格慢半拍。黃金交叉、死亡交叉只是兩條平均線的相對位置改變，常常在行情走了一段之後才出現，當成參考可以，當成進出場的唯一理由就太重了。

比較實用的看法是三件事：價格在均線上方還是下方、均線本身往上還是往下、兩條均線的距離是拉開還是收斂。三件事一起看，比單看一次交叉可靠得多。影片第 8 集用模擬數據畫了一次完整的過程。

停損放太近，正常的來回震盪就把你洗掉；放太遠，一次錯就虧太多。這個取捨不用靠感覺，可以用 ATR（平均真實波幅）來量：ATR 是這檔股票平均一天會晃動多大，常用 14 日。把停損距離設成 ATR 的倍數，停損就會跟著標的本身的波動一起調整。

舉個模擬例子：A、B 兩檔都在 100 元買進，都用 2 倍 ATR 當停損。A 的 ATR 是 2，停損放 96；B 的 ATR 是 5，停損放 90。如果每筆交易願意承受的虧損一樣，A 可以買 2,500 股，B 只能買 1,000 股。波動越大的標的，買的股數越少，停損被打到時預計的虧損金額才會相同。

這就是「先決定錯了會虧多少，再決定買多少」。ATR 只衡量波動大小，不判斷漲跌方向，所以它管的是部位和停損，不是選股。

新聞常寫「三大法人買超 200 張」。三大法人是外資、投信、自營商，買賣超是把三方的買進減賣出加總。問題在於合計會互相抵銷：模擬例子裡外資 +800、投信 +300、自營商 −900，加起來就是 +200。同樣一個「買超 200」，背後可能是兩方在買、一方在大賣。

再往下想，法人的買賣不一定代表看法。自營商有不少單子是避險或套利，外資也可能是指數成分股的被動調整。所以看籌碼的時候，先把三方拆開看，再看連續幾天的方向是不是一致，比只看一天的合計數字有用。

籌碼是輔助，不是答案。它能告訴你「誰在買」，但不能告訴你「之後會漲」。這也是里長伯反覆講的：所有數字都要放回自己的交易計畫裡看。

這套流程分五步，總共 20 分鐘：大盤 2 分鐘、族群 3 分鐘、條件篩選 5 分鐘、籌碼與風險 5 分鐘、交易計畫 5 分鐘。像漏斗一樣，每一層刪掉不符合條件的，剩下的才值得花時間看。

第一步看大盤環境：指數收在 20 日均線上方而且均線往上嗎？上漲家數比下跌家數多嗎？兩項都符合是綠燈，一項是黃燈只留觀察，都不符合就暫停新增交易。第二步看族群：用固定的分類依近 5 日平均漲幅排序，先看前三名，再看族群裡有幾檔在漲，避免只靠一兩檔拉高的假強勢。

第三步用四個條件篩：近 20 日平均成交金額大於 5,000 萬、站上上揚的 20 日均線、收盤創 20 日新高、當日成交量大於 5 日均量 1.5 倍。模擬例子從 1,800 檔縮到 12 檔。最後要提醒：飆股只能事後確認，這套流程找的是「值得研究的候選」，不是保證會漲的名單。

回測是把一條規則放回歷史資料從頭跑一遍，看會發生什麼事。它很有用，但它是重播歷史，不是預測未來。模擬例子裡一條規則 11 筆交易只有 1 筆賺錢，可是那一筆賺了 3.89，整體還是正的；這種結果在實際操作時，心理上能不能撐過前面 10 筆虧損，是回測不會告訴你的。

更常見的坑是過度擬合：參數調到在歷史資料上最漂亮，換到新資料就垮。檢查方法是把資料分成兩段，前段調參數、後段留著驗證。模擬例子裡前段的冠軍參數賺 20%，拿到後段變成虧 5%。

所以看任何策略的績效，先問三個問題：有沒有扣掉交易成本和滑價、驗證用的資料有沒有參與調參、樣本有沒有只留下活下來的標的。三個都答得出來，再談報酬率。

還沒想賺多少之前，先想好錯了會虧多少。進場 100、停損 95、目標 110，風險是 5、報酬是 10，風險報酬比 1:2。這個比例決定了你需要多高的勝率才划算。

模擬例子：勝率 40%，但每次賺 10 賠 5，平均每筆還是 +1；勝率 80%，但每次賺 2 賠 10，平均每筆反而是 −0.4。勝率高、報酬小，長期還是輸。很多人追求「每次都賺」，結果是賺小賠大。

再配上部位大小：帳戶 100 萬、每筆最多虧 1% 就是 1 萬；進場 50、停損 48，每股虧 2 元，1 萬除以 2 等於 5,000 股。部位看起來占了帳戶 25%，但預計停損的損失只有 1%。跳空和滑價會讓實際虧損超過預期，所以要預留空間。這幾個數字串起來，就是一份最簡單的交易計畫。